9月LMCI回落契合非农数据 美国就业市场罹患“内伤”非农前日（10月10日）美国大选二辩川普因侮辱女性言论引火烧身，希拉里民意暂时保持领先，市场对美联储年底加息的预期高涨。然而昨日公布的一项重要指标却令不少投资者哑口无言：美国9月就业市场状况指数（LMCI）下跌2.2%远不及预期，这一数据同上周五的9月非农数据基本吻合，说明不是偶然，而是美国就业市场的确除了问题，这也使得加息前景更加扑朔迷离。

 

　　LMCI是美联储从2014年开始发布的就业市场状况综合指数。它从19个指标中得出，其中包括从失业率这样的重要指标和就业计划调查这样的小指标。美联储当时称，该指标将会比非农更好地反映出劳动力市场的真实情况。

 

　　此次LMCI下滑产生的直接疑问便是，美联储加息的决策是否受到影响。如金融博客Zerohedge下图所示，LMCI出乎预料下滑正逢市场预期美联储年末加息的概率创新高之际，目前市场预计美联储今年12月会议决定加息的概率超过60%。

 

　　而问题是，以下Zerohedge图表显示，每逢粉色区域代表的美国经济衰退期，LMCI都会明显下降。近几个月LMCI下跌会不会令美联储感到国内经济有危险，进而继续推迟加息步伐?美联储主席耶伦敢不敢在这种情况下加息?

 

　　近来美联储高官的表态显示，联储内部仍有分歧。

 

　　上周五公布逊于华尔街预期的9月美国非农就业数据后，今年有美联储FOMC投票权的克利夫兰联储主席LorettaMester表示，数据符合她的预期，就业市场表现“稳健”，美联储的行动尚未落后于形势，加息25个基点是有意义的，所有FOMC会议都有加息可能。

 

　　美联储副主席Stanley

 

　　Fischer也对就业数据感到满意，说美国“接近充分就业”。不过他还说，美联储近期落后于收益率曲线的风险很小，暗示美联储决策者几乎不担心迟迟未加息的风险。

 

　　芝加哥联储主席Evans本周一表示，美国劳动力市场就业形势未能推动通胀升至2%以上，而他认为通胀水平升至2%对联储政策留有余地很重要。他说：“12月可能是一个适宜的加息时间，但我也未看到迫切性。”

 

　　本周二，明尼阿波利斯联储主席Kashkari也提到，美国通胀率并未达标，FOMC加息并没有紧迫性。他认为，应当继续保持经济在没有推高通胀率的情况下创造就业岗位。

 

　　本周二美铝第三季度财报不佳，道指重挫美股低开，非农失地暂未收复，而LMCI似乎对市场并未造成明显影响。